海航：除了亏惨了，还说明了什么？

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今日晚间，海航控股发布了三季度业绩公告。

第三季度（7-9月）公司实现营业收入89.24亿元，同比增长9.71%，净亏损25.61亿元。

前三季度（1-9月）实现营业收入272.57亿，净亏损34.42亿。

亏损可以理解，毕竟三季度啥样子民航人心里都有数，估计99%的航司三季度是亏损的吧？！

但为啥说海航亏惨了呢？

看第三季度的业绩，营收89亿，亏了26亿，亏的钱占营收比例近30%。

啥意思呢？通俗说，海航卖100块的机票，就要直接亏30块。

那其他航司啥水平呢？

三大航还没公布三季度业绩，可以先参考吉祥航的业绩看看。

第三季度吉祥航，营收30.8亿，亏损1.52亿，亏的钱占营收比例差不多是5%。

吉祥航卖出去100块的机票，亏5块。吉祥是华东地区的航司，三季度受疫情冲击还是很严重......能做到这个亏损，不容易。

如果是和吉祥比较，是不是可以说海航三季度亏肿了？

但是海航能和吉祥比较吗？可以比，但是如果回看海航出现流动性危机之前上市航司的净利润率，海航的净利润率和三大航更为接近，也就是说，从经营质量上来说，海航和三大航比较更合适些。

那三大航的第三季度业绩还没公布，怎么比呢？

其实可以参考看看三大航一季度的业绩。第一季度和第三季度很像，第一季度包含了民航史上最黯淡的四十天春运，各航司亏妈不认。

巧合的是，今年暑运差不多也是亏了40天，从7月20号左右亏到8月底。

第一季度有最黑暗的春运，第三季度有最惨淡的暑运，可以比较看下。

国航：一季度营收145.8亿，净亏损62.08亿元，亏损占营收比例42%。

东航：一季度营收133.95亿，净亏损38.05亿元，亏损占营收比例28%。

南航：一季度营收212.53亿，净亏损40亿元，亏损占营收比例19%。

吉祥航：一季度营收24.6亿，净亏损2.8亿，亏损占营收比例11%。

不知大家还有印象吗？今年一季度春运实在没航班量，相比极其惨淡的春运，今年暑运虽受疫情冲击，但整体上航班量量减的没春运凶，所以今年暑运应该比春运稍微好一点，矮子里面挑将军吧！从吉祥两个季度的亏损占营收比例上也看的出来，一季度占11%，第三季度占5%，第三季度比一季度强很多。

所以，得到一个什么结论呢？

参考海航流动性危机之前和其他航司的业绩对比，以及今年一季度三大航和吉祥航的亏损占营收比例，海航的亏损占营收占比应该处于19%至42%之间。

海航三季度公布的亏损占营收比例30%，正好在这个区间之内，一个正常的比例。

相比2020年到2021年海航公布的季度业绩（变动很大），一枝花认为，2021年第三季度是海航控股走上主业正轨的一个“准起点”。

真正的起点在哪里呢？

在重整成功之后。

以上。

PS：不要看表面的数字，要看数字背后的逻辑。

PPS：第四季度别抱盈利的希望了，想法设法减亏吧！

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